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2017年中国氧化铝行业供给分析
 
  中国的铝土矿类型主要是一水型,氧化铝含量高,但是铝硅比低,加工成本高,随着国内矿石品级下降,中国氧化铝厂可能将寻求更多铝土矿进口来源。

  1、国内铝土矿资源有限,全球供给充裕

  中国铝土矿储量约8.6亿吨,占世界铝土矿储量的2.95%,铝土矿对外依存度高。根据铝融网调查数据,中国2016年氧化铝产量6000万吨,总供给6300万吨(含进口300万吨),按照生产1吨氧化铝需要1.95吨铝土矿计算,2016年铝土矿需求为11700万吨,铝土矿进口量为5000万吨,对外依存度(进口量/需求量)约为43%。

  2014年之前铝土矿海运贸易主要集中在印度尼西亚和澳大利亚,自2014年1月份开始实施出口禁令之后,进口格局发生了很大的变化,渠道变得多元,同时中国铝制造商近年在境外购买勘探开采权,并修建配备电厂和码头一体化的氧化铝精炼厂。

  中国的铝土矿类型主要是一水型,氧化铝含量高,但是铝硅比低,加工成本高,随着国内矿石品级下降,中国氧化铝厂可能将寻求更多铝土矿进口来源。中国使用进口矿石的氧化铝产出比例预计在2030年将提升至60%。

  整体上来看,中国铝土矿虽然对境外矿石依存度较高,但从全球范围出发,并不短缺,根据数据,2016年全球铝土矿供需大体上平衡,2017年全球铝土矿供给充裕,并不会出现供给缺口。但从国内角度来看,铝资源稀缺,对于拥有铝土矿资源的企业来说,盈利能力会更强。

  2、氧化铝供给紧张,价格或维持强势

  近五年中国氧化铝产能产量均处于扩张阶段,根据数据,2010年中国氧化铝产能为4092万吨,产量为3119万吨,到2016年,产能为7445万吨,产量为6000万吨,产能、产量年均复合增速分别为10.5%、11.5%。产区主要集中在山东、山西、河南、广西、贵州等省份,此五省占比合计达到96%。

  中国不仅进口铝土矿,而且进口少量氧化铝,主要是从澳大利亚、印度等国进口,其中澳大利亚占比达到58%,近年来进口数量大概在300-500万吨区间,2016年进口量约为300万吨,较2015年进口量436万吨,同比下降31%。

  2016年初我国共有1070万吨氧化铝产能因为价格低迷而关停,随着氧化铝的价格回暖,氧化铝企业逐步开始复产,重启产能合计760万吨,新增产能方面,合计460万吨,因此粗略匡算产能净增加150万吨。伴随氧化铝价格自2016年四季度初2000元/吨回升至3000元/吨,开工率也从82%上升至90%以上,2016产量较2015年增加135万吨,小幅增长2.3%。

  我国氧化铝2016年进口量下降136万吨,国内产量净增加135万吨,因此整体来看供给量基本保持不变,约为6300万吨,而根据数据,2016年氧化铝总需求量较2015年增加约258万吨,约为6402万吨,供给缺口为102万吨。

  2017年氧化铝供给方面:

  1)新增产能约为615万吨,而这些新建产能投放大概时间在二季度,短期仍不能满足供给缺口;

  2)目前开工率以及产能利用率已到近6年历史高位,依靠继续提升开工率来提升产量的空间已非常有限;

  3)关停产能已经复产760万吨,未来复产空间有限,再加上环保限产因素,比如近期《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》征求意见稿中涉及削减山东、河南和山西3省氧化铝生产企业产能的50%,对应国内30%以上产能,如果严格按照此执行,必然供给将大幅短缺,由于环保高压,相关复产或者新建产能投放面临较大阻力;

  4)进口氧化铝方面,由于国内氧化铝价格高企,预计进口氧化铝量将从2016年300万吨上升至350万吨。

  而氧化铝需求方面,电解铝新建产能持续推进,预计如果按照预期计划投放,2017新增电解铝产能310万吨,对应600万吨氧化铝需求增量。综合来看,铝融网预计2017年氧化铝仍然供给紧张,缺口大约为尤其是在新建产能投放之前。

  (信息来源:钢联资讯)
03-17-2017